Ngành ngân hàng Việt Nam bước vào tháng 4/2026 với những diễn biến đáng chú ý từ tam giác 📈VCB-📈TCB-📈MBB. Đặc biệt, Vietcombank (📈VCB) vừa thiết lập kỷ lục mới khi trở thành ngân hàng đầu tiên vượt mốc vốn hóa 600.000 tỷ đồng, trong khi hai đại gia 📈TCB và 📈MBB chuẩn bị triển khai các kế hoạch tăng vốn quy mô lớn.

📈VCB Thiết Lập Kỷ Lục Vốn Hóa 600.000 Tỷ Đồng

Cổ phiếu 📈VCB đã có một khởi đầu năm 2026 ấn tượng với mức tăng 26%, từ mức 59.400 đồng cuối tháng 3 lên đỉnh 72.700 đồng trong phiên 12/1. Điều đáng chú ý là đà tăng này đã đưa vốn hóa thị trường của Vietcombank vượt mốc lịch sử 600.000 tỷ đồng, khiến 📈VCB trở thành doanh nghiệp niêm yết thứ ba đạt được quy mô này sau Vingroup (📈VIC) và Vinhomes (📈VHM).

Từ góc độ phân tích định giá, với vốn hóa hiện tại 496.327,1 tỷ đồng tại mức giá 59.400 đồng (tính đến chiều 09/04), 📈VCB đang giao dịch ở mức P/B khoảng 2,8-3,0 lần, cao hơn so với mặt bằng chung của ngành nhưng vẫn hợp lý cho một ngân hàng có chất lượng tài sản hàng đầu thị trường.

Techcombank: Chiến Lược AI và Kế Hoạch Tăng Trường Thận Trọng

📈TCB đưa ra hai kịch bản lợi nhuận trước thuế cho năm 2026: kịch bản cơ sở 37.500 tỷ đồng (tăng 15%) và kịch bản thận trọng 35.000 tỷ đồng (tăng 7,6%), phụ thuộc vào diễn biến xung đột Trung Đông. Quyết định không chia cổ tức năm 2026 của 📈TCB thể hiện sự tập trung vào tái đầu tư dài hạn, đặc biệt là chương trình ứng dụng AI toàn diện.

Với giá cổ phiếu hiện tại 30.700 đồng và vốn hóa 217.547,6 tỷ đồng, 📈TCB đang giao dịch ở mức P/E forward khoảng 5,8 lần, thấp hơn đáng kể so với 📈VCB. Kế hoạch phát hành 17 triệu cổ phiếu ESOP với giá trị 170 tỷ đồng cho thấy ngân hàng này đang ưu tiên thu hút và giữ chân nhân tài trong bối cảnh cạnh tranh nhân lực ngày càng khốc liệt.

📈MBB: Kế Hoạch Tăng Vốn Quy Mô Lớn Nhất

MB đặt mục tiêu tăng trưởng tích cực với lợi nhuận trước thuế 39.400 tỷ đồng (tăng 15%) và tổng tài sản tiến sát mốc 2.000.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, điểm nhấn lớn nhất là kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 80.550 tỷ lên tối đa 102.687 tỷ đồng, tương ứng mức tăng thêm 22.137 tỷ đồng.

Với mức giá hiện tại 26.700 đồng, 📈MBB đang có định giá hấp dẫn nhất trong tam giác với P/B chỉ khoảng 1,2 lần và P/E forward 4,2 lần. Kế hoạch chia cổ tức 25% kết hợp với tăng vốn lớn cho thấy MB đang cân bằng giữa việc đền đáp cổ đông và củng cố năng lực tài chính.

Khuyến Nghị Đầu Tư Cho Nhà Đầu Tư HNW

Dựa trên phân tích định giá và triển vọng tăng trường, chúng tôi khuyến nghị phân bổ danh mục như sau: 📈MBB chiếm 40% với định giá hấp dẫn và kế hoạch tăng trưởng tích cực; 📈TCB 35% để tận dụng tiềm năng từ chiến lược AI và định giá hợp lý; 📈VCB 25% như tài sản nền tảng cho danh mục, mặc dù định giá đã cao.

Thời điểm mua vào tối ưu cho 📈MBB và 📈TCB là trước các đại hội cổ đông (18/4 và 25/4), khi thông tin về kế hoạch tăng vốn và cổ tức được chính thức phê duyệt. Đối với 📈VCB, nên chờ điều chỉnh về vùng 65.000-67.000 đồng để có tỷ suất sinh lời tốt hơn.